美团：二季度净利润下降89%

美团二季度营收918.4亿元增长11.7%，但净利润骤降89%至14.9亿元。核心外卖业务稳健增长8.3%，闪购业务增速超30%成新引擎，但新业务亏损28亿元拖累盈利。公司正加速"零售+科技"转型，无人机配送已突破百万单，如何在增长与盈利间取得平衡成为关键挑战。

8月27日，美团发布了2025年第二季度财报。这份备受关注的财报显示，美团在二季度实现营业收入918.4亿元，同比增长11.7%；经调整净利润为14.9亿元，同比大幅下滑89%。这份成绩单折射出美团在当前经济环境下面临的机遇与挑战，也引发了市场对其未来发展路径的深入思考。

从收入结构来看，美团核心本地商业板块表现稳健，收入同比增长12.2%至678亿元。其中，外卖业务订单量同比增长8.3%，达到45亿单，显示出餐饮外卖这一基本盘仍然保持稳定增长。到店、酒店及旅游业务收入同比增长15.6%，反映出消费复苏态势持续。值得注意的是，美团闪购业务继续保持高速增长，日均订单量突破800万单，同比增长超过30%，成为拉动增长的新引擎。

然而，新业务板块的表现则相对疲软。包括美团优选、美团买菜等在内的新业务收入同比增长9.8%至240亿元，增速较去年同期明显放缓。更值得关注的是，新业务经营亏损虽然同比收窄，但仍达到28亿元，持续拖累整体盈利能力。这表明美团在探索新业务增长点的过程中，仍然面临较大的盈利压力。

净利润大幅下滑的背后，是多重因素共同作用的结果。首先，研发投入持续加大，二季度研发支出达到62亿元，同比增长18.3%，主要投向无人配送、人工智能等前沿技术领域。其次，市场竞争加剧导致补贴和营销费用居高不下，销售及营销开支同比增长14.5%至135亿元。此外，宏观经济环境下行压力加大，消费者支出趋于谨慎，也对美团的盈利能力造成影响。